【券商聚焦】大和下调腾讯(00700)目标价至395港元 料其三季度游戏及广告增进疲软

大和发研报指，依据腾讯控股(00700)智妙手机游戏收入趋势，该行现估计公司22年第三季度总收入将同比降低3.7%至1372亿元，主要受网络游戏同比降低9.3%/网络广告同比降低12.6%的拖累。调解后的营业收入同比降低8%至376亿元。由于游戏及广告收入增进或放缓，该即将2022-24年收入猜测下调2-3%。思虑到当前汇率及第三季度因投资方导致的股价变化，目标价从430港元下调8%至395港元。重申“买入”评级，估计腾讯将于2023年入手下手经过视频号货币化及新游戏重获收入增进势头。

此外，广告业务仍受微观赓续定性的影响，该行认为微观前景的疲软将在短工夫内影响广告业务苏醒，故该行下调第三/四时度的广告业务猜测。但视频号广告或使得2023年收入增进优于广告同行。同时，第三季度，腾讯每日回购量从约90万股增添至120万股，本季度的股票回购付出为130亿港元（每日约3.5亿港元）。据此中期报告，公司将去年及往年上半年的投资减半，以赞助其股票回购筹划。该行认为股票回购将有助于稳定其第四时度股价。

该行续指，据Gamma Data数据，由于新游戏有限且微观消费状况疲软，中国手游市场7月和8月的游戏现金销售额同比跌幅从上半年的2%扩大至24%（腾讯同比跌1%）。故估计腾讯7-8月的中国区智妙手机游戏总收入同比降低10-15%。同时，将第三季度的网络游戏收入增进猜测从-0.1%调解至-9.3%。该行看好2022岁暮Undawn的推出及货币化增强，估计将推动网络游戏业务的收入增进加速。

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